Volatilidade das opções: estratégias e volatilidade Quando uma posição de opção é estabelecida, quer na compra ou venda líquida, a dimensão da volatilidade geralmente é ignorada por comerciantes inexperientes, em grande parte devido à falta de compreensão. Para que os comerciantes consigam lidar com a relação de volatilidade com a maioria das estratégias de opções, primeiro é necessário explicar o conceito conhecido como Vega. Como Delta. Que mede a sensibilidade de uma opção às mudanças no preço subjacente, a Vega é uma medida de risco da sensibilidade de um preço de opção às mudanças na volatilidade. Uma vez que ambos podem estar funcionando ao mesmo tempo, os dois podem ter um impacto combinado que funciona contra cada um ou em conjunto. Portanto, para entender completamente o que você pode estar entrando ao estabelecer uma posição de opção, é necessária uma avaliação Delta e Vega. Aqui, Vega é explorada, com a importante assunção de ceteris paribus (outras coisas permanecem iguais) em toda a simplificação. Vega e os gregos Vega, assim como os outros gregos (Delta, Theta. Rho. Gamma) nos contam sobre o risco da perspectiva da volatilidade. Os comerciantes referem-se a posições de opções como volatilidade longa ou baixa volatilidade (claro que também é possível volatilidade plana). Os termos longos e curtos aqui referem-se ao mesmo padrão de relacionamento quando se fala em estoque longo ou curto ou em uma opção. Ou seja, se a volatilidade aumenta e você é uma baixa volatilidade, você experimentará perdas, ceteris paribus. E se a volatilidade cair, você terá ganhos não realizados imediatos. Da mesma forma, se você tiver uma longa volatilidade quando a volatilidade implícita surgir, você experimentará ganhos não realizados, enquanto que se cair, as perdas serão o resultado (novamente, ceteris paribus). (Para mais informações sobre esses fatores, consulte Conhecer os gregos.) A volatilidade funciona através de todas as estratégias. A volatilidade implícita e a volatilidade histórica podem aumentar significativamente e rapidamente, e podem se mover acima ou abaixo de um nível médio ou normal e, em seguida, reverter para a média. Vamos tirar alguns exemplos para tornar isso mais concreto. Começando por simplesmente comprar chamadas e colocar. A dimensão Vega pode ser iluminada. Os números 9 e 10 fornecem um resumo do sinal Vega (negativo para baixa volatilidade e positivo para longa volatilidade) para todas as posições de opções definitivas e muitas estratégias complexas. Figura 9: posições de opções definitivas, sinais Vega e lucros e ganhos (ceteris paribus). A chamada longa e a longa colocação têm Vega positiva (são de longa volatilidade) e as chamadas curtas e as posições de curto posicionamento têm uma Vega negativa (são de baixa volatilidade). Para entender por que isso é, lembre-se de que a volatilidade é uma entrada no modelo de precificação - quanto maior a volatilidade, maior o preço porque a probabilidade de o estoque mover distâncias maiores na vida da opção aumenta e com ela a probabilidade de sucesso para o comprador. Isso resulta em preços de opção ganhando valor para incorporar o novo risco-recompensa. Pense no vendedor da opção - ele ou ela gostaria de cobrar mais se o risco dos vendedores aumentasse com o aumento da volatilidade (probabilidade de movimentos de preços maiores no futuro). Portanto, se a volatilidade declinar, os preços devem ser menores. Quando você possui uma chamada ou uma colocação (ou seja, você comprou a opção) e a volatilidade diminui, o preço da opção diminuirá. Isso claramente não é benéfico e, como visto na Figura 9, resulta em perda de chamadas e colocações longas. Por outro lado, os operadores de curto e de curto prazo experimentariam um ganho com o declínio da volatilidade. A volatilidade terá um impacto imediato, e o tamanho do declínio ou ganhos do preço dependerá do tamanho da Vega. Até agora, falamos apenas do sinal (negativo ou positivo), mas a magnitude da Vega determinará a quantidade de ganho e perda. O que determina o tamanho da Vega em uma chamada curta ou longa. A resposta fácil é o tamanho do prémio na opção: quanto maior o preço, maior será a Vega. Isso significa que, à medida que você vai mais longe no tempo (imagine as opções LEAPS), os valores da Vega podem ser muito grandes e representam um risco ou recompensa significativa, caso a volatilidade faça uma mudança. Por exemplo, se você comprar uma opção de compra LEAPS em um estoque que estava fazendo um fundo de mercado e a recuperação de preço desejada ocorre, os níveis de volatilidade normalmente diminuirão acentuadamente (veja a Figura 11 para este relacionamento no índice de ações SampP 500, o que reflete a O mesmo para muitos estoques de grandes capitais), e com ele a opção premium. Figura 10: Posições de opções complexas, sinais Vega e lucros e perdas (ceteris paribus). A Figura 11 apresenta barras de preços semanais para o SampP 500 ao lado de níveis de volatilidade implícita e histórica. Aqui é possível ver como o preço ea volatilidade se relacionam entre si. Típico da maioria dos estoques de grande capital que imitam o mercado, quando o preço diminui, a volatilidade aumenta e vice-versa. Esta relação é importante para incorporar na análise de estratégia, dado os relacionamentos apontados na Figura 9 e na Figura 10. Por exemplo, na parte inferior de um selloff. Você não gostaria de estabelecer um estrangulamento longo. Backspread ou outro comércio positivo de Vega, porque uma recuperação do mercado representará um problema resultante da volatilidade em colapso. Gerado pelo OptionsVue 5 Options Analysis Software. Figura 11: gráficos semanais de preços e volatilidade da SampP 500. Os bares amarelos destacam áreas de preços decrescentes e crescentes implícitas e históricas. Os bares de cores azuis destacam áreas de aumento dos preços e queda da volatilidade implícita. Conclusão Este segmento descreve os parâmetros essenciais do risco de volatilidade nas estratégias de opções populares e explica por que a aplicação da estratégia certa em termos de Vega é importante para muitos estoques de grande capital. Embora existam exceções à relação preço-volatilidade evidente em índices de ações como o SampP 500 e muitas das ações que compõem esse índice, esta é uma base sólida para começar a explorar outros tipos de relacionamentos, um tópico ao qual retornaremos Um segmento posterior. Volatilidade das opções: Inclinações verticais e inclinação horizontal Ajuda necessária com os conceitos-chave da plataforma de sabedoria Volatility Skew Volatility Skew refere-se à diferença na volatilidade implícita de cada opção oposta e equidistante. A volatilidade atual se distorce nos resultados do mercado, coloca o comércio mais rico do que as chamadas, porque o IV no OTM coloca é maior do que as chamadas OTM equivalentes. A velocidade também atribui à inclinação, uma vez que os mercados podem cair muito mais rápido do que aumentam. Antes do acidente de 1987, essa inclinação não existia. Com o bom comércio, exploramos essa inclinação usando estratégias como o Jade Lizard. Os Lagartos de Jade aproveitam a inclinação da volatilidade vendendo ricas peças nus e aumentando nosso crédito recebido pela venda de spreads de chamadas baratas. Se a inclinação fosse invertida, usaríamos a Irmã torcida para aproveitar a oportunidade. Volatilidade Skew Videos Opções Jive A Razão para inclinar TUE MAR 10, 2017 Onde eu começar a temporada 2: Tom amp Case A simplicidade do Vol Skew TÉ DEC 02, 2017 WDIS Temporada 1: Tom amp Case TUE OCT 08, 2017 Best Practices Volatility Skew MON MAR 30, 2017 Medidas de mercado Rolling Puts WED 07 de dezembro de 2017 Opções Jive 7 Características de IV WED NOV 30, 2017 Medidas de mercado Lagartos de jade: 1 ponto ou 2 pontos de largura WED NOV 02, 2017 The Skinny on Options Modeling Option Values and Market Kurtosis THU SEP 22, 2017 Redefinir senha Para redefinir sua senha, insira o mesmo endereço de e-mail que você usa para fazer login no tastytrade no campo abaixo. Você receberá um e-mail de nós com um link para redefinir sua senha nos próximos minutos. E-mail Enviado Um email foi enviado com instruções sobre como completar sua recuperação de senha. 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Volatility é um conceito de opções bastante avançado. E, enquanto avançado, não é excessivamente complicado. O sorriso de volatilidade é um padrão observado em que as opções de dinheiro (ATM) tendem a ter volatilidades implícitas mais baixas do que as opções de in ou out-of-the-money (OTM). Em essência, um sorriso de volatilidade é uma forma do conceito de preços de opções que se tornam a volatilidade. O padrão de sorriso da volatilidade resulta da probabilidade de movimentos extremos. Para uma melhor idéia do conceito, veja o padrão abaixo. Você pode ver que a volatilidade implícita é perto do seu ponto mais baixo quando o subjacente é o preço de exercício do ATM. Os sorrisos de volatilidade nos dizem que a demanda é maior para opções que estão no dinheiro ou fora do dinheiro. Então, como é o sorriso de volatilidade usado, o sorriso de Volatilidade é uma área de pesquisa usada ativamente em finanças quantitativas. Por exemplo, um analista quantitativo primeiro calculará a volatilidade implícita das opções de baunilha líquida (básica). E então, eles usarão modelos de sorriso de volatilidade para calcular o preço de opções mais complexas ou exóticas. Embora seja uma ferramenta importante ao usar opções exóticas, o padrão de sorriso de volatilidade não será exigido quando as opções de negociação se espalham ou muitas outras estratégias de negociação de opções. Para a maioria das opções de investidores, os padrões de sorriso de volatilidade não são uma ferramenta que você precisará com muita frequência. Sobre o Autor (Perfil do Autor)
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